华鑫证券：千味央厨（001215）-公司事件点评报告：业绩符合预期，加速布局预制菜

千味央厨(001215)事件千味央厨发布2022年半年报：2022H1营收6.49亿元（同增14.2%），归母净利润0.46亿元（同增25.4%）。投资要点业绩符合预期，管理费用率上升2022Q2营收3.01亿元（同增8%）；归母净利润0.17亿元（同增2%），业绩符合预期。毛利率2022Q2为22.36%（同增2pct），净利率2022Q2为5.7%（同减0.1pct），系2022Q2销售费用率同减0.5pct及管理费用率同增3pct所致。管理费用率提升系职工薪酬福利、折旧、仓储费用增加所致。加速布局预制菜，量驱动明显分产品看，2022H1油炸类/蒸煮类/烘焙类/菜肴类及其他营收3.15/1.34/1.12/0.85亿元，同增4%/6%/13%/135%。其中预制菜营收0.12亿元（同增42%），5月已成立公司围绕B端展开布局，菜肴制品增长主要系蒸煎饺新品增长及原单品发力推动。量价来看，2022H1总销量为5.81万吨（同增12%），吨价为1.11万元/吨（同增2%）。分渠道看，直营/经销营收2.22/4.24亿元，同比-5%/+27%，直营渠道主要系受疫情影响，经销商渠道建设效果明