上海证券：爱美客（300896）-业绩增幅亮眼，核心产品持续放量

爱美客(300896)投资摘要事件8月24日，公司发布2022年中报：22H1公司实现营收8.85亿元，同比+39.70%；实现归母净利润5.91亿元，同比+38.90%；实现扣非净利润5.71亿元，同比+38.88%；实现经营性现金流5.61亿元，同比+28.23%。其中，22Q2实现营收4.54亿元，同比+21.41%；实现归母净利润3.11亿元，同比+22.05%。简评嗨体持续放量，濡白天使快速渗透。22H1以来，疫情反复持续冲击线下医美消费场景，产业链整体受到影响。其中，Q1影响相对偏弱，行业延续过往高景气势能；相比之下，Q2疫情形势较为严峻，疫情防控下终端医美机构客流受限，部分终端机构进入停业期，冲击向上游传导。但受益于：1）轻医美市场持续快速增长，轻医美消费疫后回补属性强；2）公司作为头部医美针剂产品商，旗下核心产品如嗨体、濡白天使具有一定市场稀缺性，仍处于快速导入与放量阶段，市场渗透率提升迅速。利好效应淡化疫情影响，故公司22H1营收增长幅度虽弱于去年同期（21H1：+167.81%；21Q2：+129.92%），但整体仍表现不俗。分产品看，溶液类注射产品（嗨体、逸美等）