民生证券：天孚通信（300394）-2022年中报点评：数通高景气助力业绩稳健增长，新兴领域蓄势待发

天孚通信(300394)事件概述：8月24日，公司发布2022年中报，公司22H1实现营业收入5.77亿元，同比增长17.9%，实现归母净利润1.73亿元，同比增长25.5%，实现扣非后归母净利润1.54亿元，同比增长21.5%。从Q2单季度来看，实现营业收入2.95亿元，同比增长19.6%，环比增长4.2%，实现归母净利润0.90亿元，同比增长33.2%，环比增长8.7%。数通高景气助力公司稳健增长，业绩整体符合预期：上半年来看，尽管面临着疫情反复以及下游电信市场需求相对疲软等因素的影响，但下游数通领域持续高景气为公司业绩提供了重要驱动力，助力公司实现营收收入和归母净利润同比17.9%和25.5%的增长。整体来看，下游数通领域高景气在多方面体现，云巨头CAPEX高企&全年指引保持高位，3月至6月信骅营收数据连续实现同比环比双增长均是数通领域高景气度的有力佐证。依托下游数通客户加快部署200G/400G等高端光模块的契机，带动了公司多条光器件产品线产品需求的增长。同时，配合需求增长，公司持续完善自身产能，一方面加快北极光电向江西生产基地的转产，同时推进募投项目高速光引擎的二期产能扩产。