华西证券：瑞尔特（002790）-智能坐便器业务快速放量，业绩表现靓丽

瑞尔特(002790)事件概述公司发布2022年半年度报：2022年上半年公司实现收入9.01亿元，同比+12.11%；归母净利润0.83亿元，同比+40.80%；扣非后归母净利润0.76亿元，同比+52.26%。分季度看，2022Q2单季度收入4.94亿元，同比+4.82%；归母净利润0.47亿元，同比+63.26%；扣非后归母净利润0.44亿元，同比+90.16%。业绩表现持续靓丽，预计主要因为公司智能坐便器产品持续快速放量。现金流方面，2022年上半年公司经营活动产生的现金流量净额1.58亿元，同比+146.57%，其中，Q2单季度经营活动产生的现金流量净额0.76亿元，同比+324.02%，经营活动现金流大幅提升，主要为公司货款回笼率提高所致。分析判断:收入端：智能坐便器表现靓丽，在手订单充足。分产品看，2022H1公司智能坐便器及盖板、水箱及配件、同层排水产品分别实现收入4.11、3.68、0.80亿元，同比分别+21.65%、-0.07%，+19.55%，占营业收入比重分别为45.64%、40.90%、8.88%，公司智能坐便器及盖板业务成为公司主要收入来源，且对收入贡献同