安信证券：奇安信（688561）-22H1营收保持高增长，经营效率稳步提升

奇安信(688561)事件概述公司近期发布2022年半年度报告，22H1实现营业收入19.68亿元，同比增长35.21%，单Q2实现营业收入13.09亿元，同比增长30.96%。22H1实现归母净利润-9.10亿元，同比增长1.33%，跌幅有所收窄。我们认为，公司在上半年面临疫情等多重挑战的背景下，仍然实现了较快的业务增长，体现出良好的发展趋势，看好公司业务的长期成长性。关基行业客户增长显著，经营效率持续改善收入端来看，关基行业客户增长显著。根据中报披露，2022年上半年公司企业级客户营收高速增长，在主营业务收入占比达到63.28%，较2021年的营收占比54.54%提升近9个百分点，企业级客户营收金额较去年同期增长56.68%。从行业上看，重点关基行业客户营收增长尤为显著，能源行业、金融行业和运营商客户收入在公司企业级客户收入占比超40%，其中能源行业客户增长率超97%，金融行业客户增长率超50%，运营商客户增长率超46%。费用率来看，研发平台量产初显成效，经营效率持续提升。22H1公司销售、研发和管理费用率同比下降5.97pct、6.54pct、5.27pct，我们认为主要是公司持