国联证券：贝达药业（300558）-抗肿瘤药销量增长，股权激励研发费用拉低业绩

贝达药业(300558)事件：公司发布半年报，上半年实现收入12.53亿，同比增长8.50%；实现归母净利0.95亿，同比减少55.96%，实现扣非归母净利0.60亿，同比减少69.45%。公司第二季度实现收入6.69亿（同比增加24.61%），实现归母净利0.11亿（同比减少83.61%），略低于预期。抗肿瘤药销量持续增长，股权激励费用和研发费用拉低业绩上半年公司埃克替尼销量同比增长37.40%，恩沙替尼销量同比增长1495.29%，贝伐珠于2021年底获批上市，快速实现商业化。本期利润下滑，主要是由于上半年限制性股票激励费用1.21亿影响业绩，若剔除该影响，上半年实现归母净利2.16亿，同比增长0.38%。上半年的研发费用同比增加0.74亿也拉低了当期业绩。研发投入加大，自研和产品引进均有建树上半年公司研发投入4.59亿，同比增长15.27%。公司恩沙替尼获批一线适应症，II-IIIB期术后辅助治疗临床试验获得受理，贝伐珠单抗新增复发性胶质母细胞瘤、上皮性卵巢癌、输卵管癌或原发性腹膜癌、宫颈癌等患者治疗适应症；CM082于1月份申报上市；CDK4/6抑制剂BPI-16350进入II