西南证券：海量数据（603138）-聚焦数字信创生态建设，品牌影响力持续提升

海量数据(603138)投资要点业绩总结：公司2022年上半年实现营业收入1.3亿元，同比下降32.8%；实现归母净利润-0.4亿元，同比下降556.1%。2022年上半年业绩受压，毛利率水平维持稳定。1）从营收端来看，公司2022年上半年营业收入同比下降32.8%，主要由于疫情影响，用户需求放缓、公司产品交付减少。2）从利润端看，公司归母净利润同比下降556.1%，主要系公司坚持产品化转型升级和全国性市场布局，不断加大投入；公司毛利率为35.3%，同比增长0.97个百分点。3）从费用端来看，2022年上半年公司销售、管理、研发费用率分别为24.9%、14.3%和37.0%，销售、管理、研发费用分别同比增长69.4%、63.4%和45.9%，主要系公司加大研发投入力度、扩大规模，人工、办公费用增加。围绕“一核两翼”加强品牌建设，专注研发提升核心竞争力。公司坚持技术创新，始终保持高水平研发投入，沉淀核心技术、提升市场竞争力，报告期内，研发投入同比增长45.9%。公司持续加强品牌建设，围绕“一核两翼”的业务格局，构建了自主产品品牌“Vast+”、自主服务品牌“Apollo+”。公司研发能力