华鑫证券：宁德时代（300750）-公司事件点评报告：业绩超预期，电池龙头引领全球

宁德时代(300750)事件宁德时代发布公告：公司2022H1实现收入约1130亿元/yoy+156%，实现归母净利润约82亿元/yoy+82%，超预期。投资要点业绩超预期，盈利拐点明确公司2022Q2实现收入643亿元/yoy+158%/QoQ+32%，实现归母净利润67亿元/yoy+164%/QoQ+347%，实现扣非归母约61亿元/yoy+170%/QoQ+522%，公司二季度业绩表现超市场预期。盈利能力方面，公司2022Q2毛利率修复至约22%，环比提升7.4pct，净利率修复至12%，环比提升7.9pct，盈利能力修复明显，拐点明确。现金流方面，公司2022Q2经营活动现金流净额为+116亿元，显著高于单季度净利润水平；截止2022Q2公司合同负债为195亿元，较2022Q1提升约30%，订单充沛。2022H1公司电池产量为125GWh，上半年产能为154GWh，产能利用率达81%，维持高位水平。整体而言，公司二季度盈利能力强势修复，拐点明确。公司现金流充沛，订单充裕，产能扩张积极，长期成长可期。现金流充沛，资本开支不断加码截止2022Q2，公司账面货币资金为1543亿元，资