开源证券：上海贝岭（600171）-公司信息更新报告：下游需求短期受挫，高端跃迁持续推进

上海贝岭(600171)下游需求短期受挫，2022Q2营收同比下降2022年8月22日，公司发布半年报，受制于上海新冠疫情的冲击和消费需求整体偏弱，2022Q2公司营业收入为4.89亿元、同比下降17.23%、环比增长9.45%，扣非归母净利润为1.09亿元、同比下降12.29%、环比增长17.04%。考虑2022年整体经济偏弱，我们下调盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润为6.27/7.28/8.94亿元（2022-2024年原值分别为6.47/8.17/10.66亿元），EPS为0.88/1.02/1.26元，当前股价对应PE为25.3/21.7/17.7倍。考虑到公司在汽车、工控赛道仍有较大发展空间，维持“买入”评级。电源管理产品丰富度快速提升，IGBT成功上车在电源管理方面，2022H1公司汽车尾灯LED驱动芯片成功导入车厂、实现批量供货，一款DC-DC和一款AC-DC电源芯片导入车厂一级供应商、实现上车应用；公司推出了针对通讯领域的超低噪声小封装LDO，针对智能穿戴的锂电池充电管理芯片等。在功率器件方面，MOSFET已成功导入终端客户并实现批量销售，IGBT已在汽