西南证券：中信特钢（000708）-量价齐升巩固龙头地位，弱周期属性尽显

中信特钢(000708)投资要点事件：公司发布2022半年度报告，2022年上半年实现营业收入518.2亿元，同比增长5.57%，主要由于本期销量稳定增长以及销售价格有所上涨；实现归母净利润37.8亿元，同比减少9.81%。分季度来看，2022Q1/Q2公司分别实现营业收入245.8/272.4亿元，同比增长分别为6.89%/2.13%。龙头地位持续稳固，稳健经营穿越周期。合金钢棒材、合金钢线材、特种钢板、特种无缝钢管营业收入分别为239.1亿元、89.8亿元、69.6亿元、53.8亿元，同比分别增长4.70%、26.78%、17.47%、13.01%。2022年上半年公司特钢销售量768.0万吨，同比增长12.00%,吨钢售价为6747.6元/吨，同比增长3.78%，吨钢毛利1088.9元/吨，同比下降4.54%，公司稳健经营体现弱周期属性。成功发行50亿可转债，持续优化产品体系。2022年4月，中信特钢用于“三高一特”产品体系优化升级项目可转债顺利上市，预计3年达产。项目达产后公司“三高一特”高端特钢产量及占比将得到有效提升，提高公司盈利能力和中长期估值水平，公司业绩将充分受益。能