开源证券：东方雨虹（002271）-2022年中报点评：业绩短期承压，逆势扩张增强竞争力

东方雨虹(002271)业绩短期承压，逆势扩张增强竞争力。维持“买入”评级公司发布半年度报告，2022年上半年实现营收153.07亿元，同比+7.57%，归母净利润9.66亿元，同比-37.13%，扣非净利润8.90亿元，同比-38.48%。其中，2022年Q2实现营收89.98亿元，同比+1.65%，归母净利润6.49亿元，同比-47.68%，扣非净利润5.94亿元，同比-49.42%。2022年上半年受疫情影响，下游房地产和基建需求疲软，叠加俄乌冲突导致沥青等主要原材料价格维持高位震荡的态势，公司业绩短期承压。房地产政策“组合拳”精准聚焦“稳增长”的主基调，同时政府加速落实专项债资金投放，抢抓三季度施工旺季，加速形成实物工作量，下游需求有望逐步修复。我们下调盈利预测，预计2022-2024年实现归母净利润32.9（前值50.6）/48.9（前值65.3）/68.7（前值80.9）亿元，同比-21.70%/+48.48%/+40.62%；EPS分别为1.31/1.94/2.73元，对应当前股价，PE为34.7/23.4/16.6倍。公司加速布局产能，进一步加固规模化优势、品牌优势、渠