开源证券：昊华能源（601101）-公司2022年中报点评：煤价上行催化业绩兑现，产能扩张成长可期

昊华能源(601101)煤价上行催化业绩兑现，产能扩张成长可期。维持“买入”评级公司发布半年报，2022年H1实现归母净利润9.24亿元，同比+46.4%；扣非后归母净利润9.3亿元，同比+49.7%。其中Q2单季度实现归母净利润6.1亿元，同比+32.7%，环比+94.2%。全球能源供需错配严峻，下游需求保持旺盛，能源价格高位运行，而公司生产经营活动保持稳定，业绩充分释放，我们看好全年业绩表现。我们维持盈利预测，预计2022-2024年归母净利润26.0/29.9/32.9亿元，同比+29.1%/15%/10%，EPS为1.81/2.08/2.29元；当前股价对应PE为4.2/3.6/3.3倍。红墩子煤矿一期（240万吨/年）、二期（240万吨/年）项目有望于2022、2023年陆续投产，煤炭产能具备扩张空间，公司未来成长可期。维持“买入”评级。煤炭业务：煤价中枢上行，以价补量盈利同比大涨产销方面：2022年H1公司实现煤炭产量678.38万吨，同比微减1.08%；销量685.89万吨，同比减少3.37%。实际产/销量相较于计划增加48/59.89万吨，出色完成既定生产目标。其中Q2