华鑫证券：天铁股份（300587）-公司事件点评报告：疫情影响减隔震业务，锂化物业务高速增长

天铁股份(300587)事件天铁股份发布2022年半年报：2022年H1公司营业收入7.25亿元，同比下降13%；归母净利润1.84亿元，同比增长26%。投资要点Q2单季度营收下滑较多致上半年业绩略低于预期营收端，2022年Q2公司营业收入3.41亿元，同比下降27%，环比下降11%。近期受疫情影响，下游客户轨交工程施工进度放缓，进而拖累项目结算端，导致Q2公司营业收入有所下降，整体略低于预期。利润端，2022年Q2归母净利润0.68亿元，同比下降2%，环比下降41%。公司毛利率/净利率同比改善10pct/5pct，主要系公司锂化物业务毛利提升显著所致。轨交减隔震业务下半年有望改善，锂化物业务料持续高增轨交减振业务方面，2022年H1轨交工程橡胶制品营收同比下降9%至4.58亿元，毛利率同比下滑1pct至59%。主要系受疫情影响，近期轨交工程施工进度放缓所致。随着疫情得到控制，预计下半年公司轨交减隔震业务有望迎来边际改善。锂化物相关业务方面，2022年H1昌吉利营收为1.8亿元，同比增长18%，净利润9125万元，同比增长约114%，净利率为52%，同比上升23pct。昌吉利由于202