东方财富证券：通威股份（600438）-2022年中报点评：硅料量价齐升,电池盈利能力改善

通威股份(600438)【投资要点】公司发布2022年中报：报告期内，公司实现营业收入603.39亿元，同比增长127.16%，归母净利润122.24亿元，同比增长312.17%，扣非归母净利润124.93亿元，同比增长317.19%。其中2022Q2营业收入356.49亿元,同比增长123.64%，归母净利润70.29亿元，同比增长231.83%。硅料：上半年量价齐升，高景气度有望持续。产量：2022H1，公司高纯晶硅产量10.73万吨，同比增长112.15%，产能利用率达119.28%，国内市占率近30%，其中公司N型硅料出货量持续提升。产能：公司拟在包头和保山再建设20万吨多晶硅产能，2024年底硅料产能或达80万吨，规模优势明显，市占率有望进一步提升。价格：根据PVInfoLink数据，2022H1硅料单晶致密料均价最高达27.2万元/吨，硅料行业高景气度持续。我们预计，受疫情和四川限电的影响，下半年国内硅料供应量或低于预期，硅料价格有望维持高位。成本：公司硅料生产平均综合电耗、蒸汽消耗、硅粉消耗同比分别下降13%、63%、4%，生产全成本进一步下降至6万元/吨左右。电池：盈利