西南证券：用友网络（600588）-2022年中报点评：云业务高速增长，大客户优势强化

用友网络(600588)事件：公司发布2022年半年度业绩报告，实现营业收入35.4亿元，同比增长11.3%；归母净利润亏损2.6亿元，同比下降218.9%，主要系公司加大研发投入，叠加去年同期非经常性投资收益较高所致。Q2表现亮眼，云业务高速增长。单季度看，公司Q2实现收入22.6亿元，同比增长15.0%；实现归母净利润1.4亿元，同比下降39.7%；实现扣非后归母净利润1.6亿元，同比增长20.9%。公司克服疫情影响，大力拓展强势区域外的业务，Q2单季度经营成果转优，业绩拐点或已到来。分业务看，2022年H1公司“云+软件”实现收入35.1亿元，同比增长19.0%，其中传统软件业务持续收缩，实现收入12.1亿元，同比下降16.1%；云业务实现收入23.0亿元，同比增长52.6%，贡献收入比重进一步提升至65.0%，收入结构继续优化。截至报告期末，公司新增云服务付费客户6.6万家，云服务累计付费客户达到50.5万家；ARR达到16.8亿元，同比增长101.3%；云业务相关合同负债达到17.6亿元，同比增长41.4%，其中云订阅相关合同负债达到10.3亿元，同比增长57.5%。云服务关