浙商证券：台华新材点评报告：短期业绩端承压，差异化锦纶向好趋势明确

台华新材(603055)疫情及海外局势影响，二季度业绩端承压公司发布2022年中报：22H1实现营收20.48亿（+11.4%），归母净利润2.39亿（-8.4%），扣非净利润1.71亿（-31.2%）；单Q2营收11.03亿（+0.3%），归母净利润1.25亿（-23.7%），扣非净利润0.81亿（-46.8%）。Q2业绩略低于市场预期：一方面，由于4月以来局部疫情反复，国内客户下单谨慎以及物流受到影响；另一方面，欧洲战争及美国通胀使得海外终端零售受抑制。锦纶长丝量价齐升，业绩压力主要来自坯布环节21H1长丝/坯布/成品面料收入分别为10.1/3.9/5.9亿元，占比50%/19%/29%（21年占比为42%/28%/25%），收入下滑主要是由坯布下滑导致。具体来看：1）锦纶长丝保持满负荷生产，在产能爬坡及良品率提升之下，预计收入增长30%以上，其中量增20%左右，价增接近10%；2）坯布2021年接近满产满销，22Q2以来订单受影响较大，预计上半年整体产销率下滑至75%左右，由于单价有所增长，预计收入下滑接近20%；3）成品面料销量预计与去年同期基本持平，在价格上涨的带动下，预计收