开源证券：华阳集团（002906）-中小盘信息更新：业绩逆势增长，加大研发储备厚积薄发

华阳集团(002906)国内疫情反复叠加外部环境波动，上半年业绩仍超预期增长公司发布2022年半年度报告，2022H1实现收入24.85亿元，同比增长21.21%，实现归母净利润1.63亿元，同比增长18.92%，实现扣非归母净利润1.49亿元，同比增长31.29%。单季度看，2022年Q2实现收入12.85亿元，同比增长17.68%，归母净利润0.94亿元，同比增长14.44%。2022年上半年国内疫情反复，国内汽车产业链经历了前所未有的考验。在此背景下，公司持续推进产品迭代升级和订单开拓落地，业绩实现逆势增长。我们维持预计2022-2024归母净利润分别为4.14/6.00/8.31亿元，对应EPS分别为0.87/1.26/1.75元/股，对应当前股价的PE分别为54.6/37.7/27.2倍，维持“买入”评级。主力板块订单拓展成效显著，精密压铸业务增速抢眼2022年上半年公司汽车电子业务收入16.03亿元，同比增长19.08%，毛利率20.8%，同比微升0.09pct，随着客户结构持续改善叠加新产品加速落地，新承接订单同比大幅增加，其中座舱域控、数字功放、数字钥匙等新产品获得多个