浙商证券：仙鹤股份点评报告：提价落地、成本顶点已现，看好盈利逐步改善

仙鹤股份(603733)公司发布2022年中报：22H1实现收入35.98亿元（+24.66%），归母净利润3.54亿元（-41.83%），扣非净利润3.07亿元（-47.78%），其中投资收益0.73亿元。22Q2实现收入19.20亿元（+41.16%），归母净利润2.08亿元（-36.74%），扣非净利润1.75亿元（-44.56%），其中投资收益0.42亿元。Q2盈利环比提升，外销表现靓丽（1）销量：22H1销量39.18万吨（+17%），22Q2销量预计约20万吨；（2）售价：Q2木浆价格走高，公司陆续提价（3/20发布热转印纸1000元/吨、6/15格拉辛纸提500元/吨等等），测算得22H1均价9183元/吨（+7%），22Q2均价9515元/吨（+9%，环比+683元/吨）。（3）吨盈利：22H1测算吨净利904元/吨，其中22Q2吨净利1032元/吨，环比提升263元/吨。剔除夏王贡献，22H1本部吨净利716元/吨，22Q2本部吨净利823元/吨，环比提升219元/吨。（4）夏王：22H1实现净利润1.47亿元（-45%），22Q2净利润0.84亿元（-47%）。价格