开源证券：用友网络（600588）-公司信息更新报告：产品力持续提升，快速突破超大型企业市场

用友网络(600588)聚焦云转型战略，持续加大投入，维持“买入”评级考虑公司研发及市场投入持续加大，我们下调公司2022-2024年归母净利润预测至5.35、8.80、12.08（原预测为8.99、11.49、14.75亿元），EPS为0.16、0.26、0.35元/股，当前股价对应PE为130.9、79.5、57.9倍。公司面临着数智化、国产化、国际化三浪叠加的历史性机遇，有望加速发展，维持“买入”评级。业绩符合预期，云业务高速增长2022年上半年公司实现营业收入35.37亿元，同比增长11.3%，软件+云实现营业收入35.11亿元，同比增长19.0%，其中云业务收入22.99亿元，同比高速增长52.6%，符合此前预期。实现归母净利润-2.56亿元，同比下滑218.9%，一方面由于2021年同期处理畅捷通支付相关资产产生投资收益，而上半年没有此类收益；另一方面由于公司加大研发投入，对当期业绩有一定影响。上半年公司毛利率为56.85%，同比略下降0.3个百分点。销售费用率、管理费用率分别下降了0.37、0.88个百分点，研发费用率提升了3.96个百分点。高举国产替代大旗，在超大型客户