浙商证券：报喜鸟中报点评：逆境之下经营韧性凸显，预期向好，静待花开

报喜鸟(002154)公司发布22年中报，22H1收入19.96亿（YOY+1.04%），归母净利润2.65亿，（YOY+1.07%），考虑到公司华东地区渠道占比超过40%，疫情之下经营韧性凸显。Q2逆境之下韧性凸显，H1业绩基本持平22H1公司实现收入19.96亿（YOY+1.04%），归母净利润2.65（YOY+1.07%），扣非归母净利润2.02亿（YOY-9.93%）；毛利率因相对低毛利率的团购业务增长强势下滑2.5pp至64.44%，三项费用合计9.35亿（YOY-2.94%），录得净利率13.40%（-0.12pp），在21H1高基数基础上业绩保持稳定。单Q2公司实现收入8.38亿（YOY-14.46%），归母净利润0.60亿（YOY-27%），三项费用合计9.35亿（YOY-19.63%），录得净利率7.38%（-0.79pp），考虑到公司华东地区渠道占比超过40%，疫情之下经营韧性凸显。积极动态管理之下，双主品牌蓄势，团购业务增长亮眼虽疫情管控影响+华东地区高流水占比影响公司门店经营，但公司积极推动全员营销，加强线上业务的开展，线下业务蓄势待发。分品牌来看：1)报喜鸟：