中原证券：景嘉微（300474）-中报点评：军品稳健高增长，信创需求疲软短期影响业绩

景嘉微(300474)投资要点：景嘉微公司2022上半年实现营业总收入5.44亿元，同比增长14.5%；实现归母净利润1.25亿元，同比下降0.9%；每股收益为0.28元。军工业务稳健高增长，信创需求延后民用业务短期波动明显2022年上半年，公司实现营业收入544亿元，比上年同期增长14.47%，实现净利润1.25亿元，比上年同期降低0.86%，业绩略低于预期。按公司主营结构拆分，公司主要有三大业务：图形显控产品、小型专用化雷达，民用芯片，前两个业务以军用为主。2022H1图形显控产品实现营业收入2.63亿，同比增长25.36%，占营业收入比例为48.35%，是公司最核心的业务；2022H1小型专业化雷达产品实现营业收入0.66亿，同比增长46.19%；2022H1民用芯片业务实现营业收入2.09亿，同比下滑2.54%。军工业务图形显控业务仍然稳健高增长，小型专用化雷达产品也逐步放量，成为公司未来新增长点。2022H1，图形显控产品和小型专用化雷达产品分别增长25.36%、46.19%符合预期。2022H1民用芯片产品受疫情影响，政府及行业信创需求延后，叠加GPU市场变化价格压力较大，