开源证券：梦百合（603313）-公司首次覆盖报告：记忆绵床垫领先者，内外兼修驱动业绩成长

梦百合(603313)公司为记忆绵产品龙头企业，首次覆盖给予“买入”评级公司卡位记忆绵床垫业务，同时利用较好的品类协同效应发力电动床及沙发业务。公司境外渠道网络布局广泛，产能优势突出，短期在人民币贬值、美联储加息加强原材料成本下行预期及境外产能逐步爬坡释放等多重利好因素下，预计业绩改善可期。我们预测2022-2024年归母净利润分别为3.26/3.95/5.37亿元，对应EPS为0.67/0.81/1.11元，当前股价对应PE分别为18.1/15.0/11.0倍，公司作为记忆绵产品龙头企业，规模及制造优势突出，看好其未来在外围环境改善下的业绩弹性增长，首次覆盖，给予“买入”评级。行业：多因素助推记忆绵床垫市场持续扩容根据CSIL统计的数据，我国床垫行业渗透率为60%，与发达国家床垫市场85%的渗透率相比仍有一定差距，但受益于中国庞大人口基数、城镇化进程加速、消费水平提升、年轻消费群体崛起、睡眠经济兴起等因素，预计中国床垫行业市场规模、渗透率将逐步提升，我们预计到2025年国内床垫行业市场规模将超过2000亿元人民币，受益于记忆绵床垫良好的透气性、稳定性及符合人体工学等优良特点，外加消费