信达证券：极米科技（688696）-Q2盈利符合预期，新品引领产品结构升级

极米科技(688696)事件：2022年上半年公司实现营业收入20.36亿元，同比+20.72%；实现归母净利润2.69亿元，同比+39.78%。Q2公司实现营业收入10.23亿元，同比+17.35%；实现归母净利润147.9亿元，同比+43.23%。海外收入高增，极米神灯新品推动产品升级。公司上半年收入拆分产品来看，投影仪整机及配件/互联网增值业务分别实现营业收入19.77/0.44亿元，分别同比+20.10/+48.26%。分地区来看，上半年公司海内外收入分别实现17.70/2.51亿元，分别同比+14.65/+89.93%。8月11日公司发布了新品极米神灯和H5，分别定价7999/6299元，极米神灯融合了照明+投影+音响+伴随等多重功能，充分满足消费者对于卧式投影的需求。截至19日极米天猫旗舰店H5/极米神灯预售量合计已超过600台。我们认为在新品加持下，公司收入有望继续保持稳定增长。加强销售费用管控，税费返还增厚利润。Q2公司实现毛利率37.25%，同比-0.01pct，基本与去年持平。Q2公司销售/管理/研发/财务费用率分别同比-2.69/+0.51/+2.54/+1.36