中航证券：菲利华（300395）-2022年中报点评：营收持续高增长，限制性股票摊销短期影响盈利释放

菲利华(300395)事件：公司8月18日公告，2022H1年营收8.55亿元（+57.04%），归母净利润2.50亿元（+37.05%），扣非归母净利润2.39亿元（+37.27%）；毛利率53.53%（+0.16pcts），净利率30.20%（-3.86pcts）。同时，2022Q2营收4.83亿元，同比+70.82%，环比+29.49%；归母净利润1.60亿元，同比+48.65%，环比+77.78%。投资要点：营收保持高速增长；研发投入、限制性股票摊销成本大幅增加短期影响利润释放，长期为未来做储备2022H1，公司营收8.55亿元（+57.04%），持续保持高速增长；毛利率53.53%（+0.16pcts），维持在较高水平。归母净利润2.50亿元（+37.05%），净利率30.20%（-3.86pcts），净利率有所下滑；主要原因包括本期研发费用0.68亿元（+142.43%），较去年同期增加0.40亿元；本期限制性股票摊销成本0.46亿元，其中体现在管理费用的为0.24亿元，体现在研发费用中为0.09亿元。研发投入和限制性股票摊销费用的增加，短期内影响利润释放，长期来看，公司提