西南证券：中炬高新（600872）-2022年中报点评：主业整体回暖，经营改善可期

中炬高新(600872)事件：公司发布2022年中报，22H1实现营收26.5亿元，同比增长14.5%；实现归母净利润3.1亿元，同比增长11.9%；其中22Q2实现营收13.1亿元，同比增长24%，实现归母净利润1.54亿元，同比增长47.6%。公司业绩超市场预期。调味品主业整体回暖，全国化扩张稳扎稳打。美味鲜22H1实现收入24.6亿元，同比+10.1%，其中22Q2实现收入12.3亿元，同比+23.1%。美味鲜Q2业绩表现出色，主要得益于1）去年同期受社区团购冲击存在低基数；2）今年营销改善带来销售团队和经销商积极性提高。分产品看，22H1公司酱油/鸡精鸡粉/食用油/分别实现收入15/2.9/2.2亿元，同比+8.9%/+9%/+6.3%，对应Q2单季度增速分别为21.2%/7.5%/60.5%，其中食用油由于去年低基数及今年提价影响增速迅猛。其他产品22H1/22Q2收入增速分别为17%/26%，其中料酒增速预计超30%。分区域看，南部/中西部/东部/北部上半年收入增速分别同比+10.8%/+18.2%/+5.1%/+5.7%，其中南部及中西部因受疫情影响较小，增速较为突出。公