开源证券：菱电电控（688667）-公司信息更新报告：股权激励费用致业绩有所下滑，看好长期增长趋势

菱电电控(688667)公司发布2022H1业绩公告，剔除股份激励费用后利润实现同比增长2022年8月18日，公司发布2022H1业绩公告。2022H1公司实现营收3.61亿元，同比-15.0%；实现归母净利润0.59亿元，同比-26.0%。从单季度看，2022Q2实现营收1.90亿元，同比-15.50%，主要系受疫情影响国六排放商用车行业需求下降；2022Q2实现归母净利润0.32亿元，同比-25.93%。2022H1公司计提0.31亿元股权激励费用，剔除后公司实现归母净利润0.85亿元，同比增加7.87%，主要系毛利率水平较高的国四、国五排量车辆的ECU快速放量。考虑到公司股权激励费用、商用车下滑等影响，我们下调2022-2023年盈利预测，新增2024年盈利预测，我们预计2022-2024年归母净利润分别为2.00（-0.67）/2.98（-0.84）/3.62亿元，EPS为3.87（-1.3）/5.78（-1.62）/7.01元/股，对应当前股价PE为39.0/26.1/21.5倍。我们认为短期扰动不改长期趋势，维持公司“买入”评级。不断加大研发投入，推动长期发展2022Q2公