开源证券：苏垦农发（601952）-公司信息更新报告：夏粮维持高产水平，持续优化销售及服务体系

苏垦农发(601952)单产水平维持高位，小麦价格景气，维持“买入”评级苏垦农发发布2022年半年度报告，2022年上半年公司实现营业收入61.50亿元（+25.76%），归母净利润3.48亿元（+5.92%）。报告期内，公司种植主业实现夏粮总产53.75万吨，小大麦总产53.01万吨，自有基地及拓展基地小麦平均单产分别为1075.7及892.7斤，均处历史高产水平。鉴于种植成本上涨较多，我们下调2022-2024年盈利预测（前预测值为9.78/12.24/12.16亿元），预计公司2022-2024年归母净利润8.88/9.54/10.34亿元，对应EPS分别为0.64/0.69/0.75元，当前股价对应PE分别为21.1/19.6/18.1倍，小麦价格景气，维持“买入”评级。稻种市场供需偏紧，种粮业务规模同比增长报告期内通胀背景叠加受俄乌冲突等因素推高国际粮价，国内小麦同步走高，种植业板块实现营收7.77亿元（+4.12%）。种业板块实现营收6.05亿元（+0.12%），麦稻种子分别销售3.10万吨（+7.45%）、5.71万吨（-34.15%），稻种市场供应紧张，产量同比降幅较大