中泰证券：深南电路：2022H1业绩高增，封装载板长期向好

深南电路(002916)事件概述8月18日，公司发布2022年中报，2022H1公司营收69.7亿元，同比增长18.6%，归母净利润7.5亿元，同比增长34.1%；扣非归母净利润7亿元，同比增长45.5%。2022年公司毛利率为26.5%，同比提升2.5pct；净利率为10.79%，同比提升1.25pct。PCB业务稳健增长，不断加深数据中心汽车领域布局22H1PCB业务实现营业收入44.3亿元，同比增长19.6%，毛利率为27.34%，同比上升1.45pct。1）通信领域，上半年国内市场需求平缓，海外通信业务稳定增长，公司海外通信业务占比持续提升；2）数据中心领域，受益于服务器Whitley平台切换的推进，对PCB整体要求较上一代产品均有升级，产品价值量也随之提高，促进数据中心领域营收规模稳健增长。公司目前已配合客户完成新一代EagleStream平台服务器所用PCB样品研发，现已具备批量生产能力，能够满足客户未来面向新一代平台服务器产品的批量订单需求。3）汽车电子领域，公司加大对汽车电子重点客户深耕力度，推动订单实现较快增长，同时继续推进新客户引入并取得成效，其中南通三期工厂已顺利