中泰证券：温氏股份（300498）-生猪养殖成本改善显著，猪鸡共振可期

温氏股份(300498)事件：公司发布2022年半年报，2022年上半年公司实现营业收入315.4亿元，同比上升+2.97%；归母净利润-35.2亿元，同比下降41.07%；扣非归母净利-38.65亿元，同比下降22.61%。2022年单二季度实现营收169.5亿元，同比提升+22.7%，环比提升16.2%，归母净利润2.4亿元，同比环比均扭亏（2022年一季度亏损37.6亿元）。公司上半年业绩符合预期。生猪养殖：亏损收窄，养殖成绩逐步提升。（1）公司上半年销售肉猪（含毛猪和鲜品）约800.60万头（同比增加70.8%）,1-2季度肉猪销量分别为402.4和398.2万头；2季度销售均价逐月提升，4至6月分别为13.3、15.7和17.1元/公斤，估计公司二季度生猪综合成本约17元/公斤，较一季度下降1.1元/公斤左右。对应二季度生猪养殖亏损8.1亿元左右。（2）此外，公司一季度末计提肉猪存货跌价准备近10亿元，6月末猪价已经涨至成本线以上，二季度末存货价值10亿元基本转回。（3）关键指标来看，报告期末公司高效能繁母猪存栏量约120万头，窝均健仔数提升至10.8头；肉猪上市率稳步提升，