开源证券：坚朗五金（002791）-公司2022年中报点评：短期业绩承压，逆势布局为中长期蓄力

坚朗五金(002791)短期业绩承压，逆势布局为中长期蓄力。维持“买入”评级公司发布半年报，2022年H1实现营收32.5亿元，同比-6.84%；归母净利润-0.85亿元，同比-122.5%。其中Q2单季度营收19.57亿元，同比-12.81%；归母净利润0.04亿元，同比-98.8%，环比扭亏为盈。宏观层面及疫情反复等多重因素影响，地产行业需求低迷，且大宗价格大幅上涨，公司业绩短期承压。7月底中央政治局会议提及“保交楼”和“稳民生”，各地持续因城施策，地产基本面或将迎来拐点。公司作为国内建筑五金龙头企业，渠道优势及规模效应显著，且逆势加大新品类布局，我们看好公司未来成长潜力，但考虑到H1业绩承压，我们下调盈利预测，预计2022/2023/2024年归母净利润7.6/10.8/15.4（前值10.8/15.2/21.2）亿元，同比-14.4%/+41.5%/43.2%；EPS为2.37/3.35/4.79元；对应最新股价PE为36.1/25.5/17.8倍。维持“买入”评级。疫情反复、大宗价格高位且地产需求低迷，公司业绩短期承压毛利率：2022年H1公司毛利率为28.8%，同比下滑9.