国联证券：温氏股份（300498）-猪鸡共振高景气，Q2实现扭亏为盈

温氏股份(300498)事件：公司发布2022年半年报：2022H1实现营业收入315.35亿元，同比增长2.96%；归母净亏损为35.24亿元，去年同期亏损24.98亿元。2022Q2实现营业收入169.54亿元，同比增长22.71%；归母净利润为2.4亿元，去年同期亏损30.41亿元。猪业实现扭亏为盈，禽业成本控制行业领先。1）肉猪业务：肉猪价格深幅下跌，报告期内公司毛猪销售均价为13.59元/公斤，同比大幅下滑41.74%。公司持续推进降本增效，猪业生产成绩逐步提高，公司生猪综合成本已降至17-18元/公斤。6月，随着猪价回升，公司养猪业实现月度扭亏为盈；2）肉鸡业务：鸡价总体平稳，毛鸡销售均价13.88元/公斤，同比增长0.43%。公司养禽业务整体实现盈利，但因饲料原料价格连续上涨推高养殖成本，公司黄羽鸡完全成本6.7-6.75元/斤，养鸡业毛利率同比下降。3）公司为应对行业低迷期持续增加的资金储备，导致报告期内公司财务费用同比大幅上升。猪价进入上行通道，黄羽鸡价格有望维持高位。2021年6月能繁母猪存栏达到高点4564万头，到2022年4月份下降至4177万头，较高点下降8.