华安证券：瑞纳智能（301129）-2022H1业绩表现符合预期，“双碳”+旧改催化下游需求旺盛

瑞纳智能(301129)主要观点：事件概况瑞纳智能于8月17日发布2022年半年报。公司实现营业收入0.96亿元，同比增长35.96%；实现归母净利润0.19亿元，同比增长127.73%；扣非归母净利润-0.02亿元，同比下降135.97%。业绩表现符合预期，营收净利快速增长营收端，2022H1公司实现营业收入0.96亿元，同比增长36%。单二季度实现营收0.65亿元，同比增长32%。主要原因系：1）报告期内公司供热节能产品销售增加；2）“双碳”和旧改政策催化热力公司数智化改造需求爆发。利润端，2022H1公司实现归母净利润0.19亿元，同比增长128%。单二季度实现归母净利润0.09亿元，同比增长169%。主要原因系：1）公司利用物联网、人工智能、大数据等技术，为硬件产品赋予了软件的高附加值，2022H1综合毛利率达50%；2）产品结构不断优化，毛利率较低的供热节能系统工程占比下降；3）公司获得政府补贴所致。现金流来看，2022H1公司经营性现金流为1.27亿元，同比下降36%，主要系期初原材料价格上涨公司备货较多所致。展望未来，公司有望凭借项目中积累的数据和经验，不断迭代自身算法和