华鑫证券：中石科技（300684）-公司事件点评报告：散热主业释放盈利弹性，布局液冷打造第二曲线

中石科技(300684) 事件 中石科技发布2026年半年报，上半年公司实现营业收入8.28亿元，同比增长10.66%；实现归母净利润1.38亿元，同比增长13.59%；实现扣非归母净利润1.33亿元，同比增长19.96%。 投资要点 散热主业量利齐升，Q2单季环比提速印证经营改善 2026年上半年，公司实现营业收入8.28亿元，同比增长10.66%；实现归母净利润1.38亿元，同比增长13.59%；实现扣非归母净利润1.33亿元，同比增长19.96%。分季度看，二季度公司实现营业收入4.39亿元、环比增长12.74%，实现归母净利润7,319.57万元、环比增长12.99%，单季经营环比提速。 业绩改善的核心来自散热主业的量利齐升。上半年公司导热材料实现营业收入80,547.81万元、同比增长12.36%，占营业收入比重约97.30%；在收入放量的同时，该业务营业成本仅同比增长8.81%，推动导热材料毛利率同比提升2.16个百分点至33.72%，构成利润增速快于收入增速的主要来源。利润端仍受两笔非经营性因素扰动。受汇率波动影响，公司财务费用由上年同期的-37.98万元转为583.57