华鑫证券：计算机行业点评报告：文远知行（WRD）：海外业务驱动收入高增，规模扩张下亏损持续收窄

事件 文远知行于2026年8月12日发布2026年第二季度财报。公司当季实现总收入2.317亿元人民币，同比增长82.2%，环比增长103.1%；海外收入同比增长164.4%，环比增长169.3%；毛利率达37.5%，较上年同期提升9.4个百分点。全球L4车队规模达约3,400辆，其中robotaxi超过1,800辆；L2++/L3解决方案当季交付约30,000台，收入同比增长2,593.8%。 投资要点 营收与盈利表现：收入与毛利率双升，亏损持续收窄 营收端：公司当季总收入2.317亿元，同比增长82.2%。海外收入同比增长164.4%。上半年总收入3.459亿元，同比增长73.3%，其中海外收入同比增长154.4%。L4业务收入1.252亿元，同比增长47.3%；L2++/L3业务收入同比增长2,593.8%。盈利端：毛利率37.5%，较上年同期提升9.4个百分点。期内亏损4.007亿元，较上年同期收窄；EBITDA亏损3.354亿元，较上年同期收窄8.1%。研发费用4.343亿元，同比增长36.2%。公司持有现金及等价物和定期存款53.748亿元。 产品与市场表现：全球车队规模化