信达证券：飞科电器（603868）-Q2业绩维持高增，新品推动产品结构升级

飞科电器(603868)事件：2022年上半年，公司实现营业收入22.79亿元，同比+30.18%；实现归母净利润4.56亿元，同比+45.23%。2022年Q2公司实现营业收入11.60亿元，同比+32.83%；实现归母净利润2.19亿元，同比+32.73%。多品类多元发展，新品推动营收高增。2022年上半年公司研发新品14款上市，在上半年整体个护家电C端消费下滑的情况下，公司剃须刀/电吹风/电动牙刷分别实现收入16.36/2.42/0.62亿元，分别同比+36.20/+7.75/+172.20%。同时，公司通过技术创新和高颜值设计实现产品高端化，2022Q2公司京东平台剃须刀/电吹风均价分别同比+46.93/+13.43%，在产品结构升级的情况下，公司毛利水平也有所改善，Q2公司实现毛利率54.10%，同比+5.76pct，电动剃须刀/电吹风/电动牙刷产品毛利率分别同比+6.32/+4.15/+4.41pct。加大营销投入，深化渠道改革。2022Q2公司销售/管理/研发/财务费用率分别同比+4.95/+0.17/-2.23/-0.08pct，公司销售费率明显提升主要原因在于公司加大