国信证券：中国电信（601728）-上半年净利润增长10%，深入布局算力基建

中国电信(601728)核心观点上半年净利润增长10%。23H1公司实现营收2587亿元（同比+7.7%），其中服务收入2360亿元（同比+6.6%）；实现归母净利润202亿元（同比+10.2%）。二季度实现收入1289亿元（同比+6%），实现归母净利润122亿元（同比+10%）。移动通信、固网及智慧家庭业务稳健增长。移动通信业务方面，23H1，公司移动通信服务收入1016亿元（同比+2.7%），移动用户达4.02亿户（环比净增1073万户），其中5G套餐用户净增2690万户至2.95亿户，渗透率达73.4%，移动用户ARPU值为46.2元（同比+0.4%）。移动增值及应用收入表现突出，同比增长19.4%至154亿元，贡献移动ARPU6.5元（同比+14%）。固网及智慧家庭服务方面，总体实现收入620亿元（同比+3.6%）。千兆宽带与智慧家庭驱动ARPU提升——千兆宽带渗透率提升至20.3%，智慧家庭业务收入达93亿元（同比+15.7%），贡献宽带综合ARPU8.5元（同比+9%）；受益于此，宽带综合ARPU同比+2.1%，达48.2元。云业务快速发展，加大算力建设。公司产业数字化业务