德邦证券：科思股份（300856）-下游需求恢复+推进提价，单季利润率创新高

科思股份(300856)投资要点公司发布2022年半年报，营收利润同步高增。22H1公司实现营业收入8.20亿/yoy+61.3%，归母净利润1.47亿/yoy+69.8%，扣非归母净利润1.40亿/yoy+81.1%；单二季度看，实现营业收入4.07亿/yoy+63.0%，归母净利润0.89亿/yoy+130.6%，扣非归母净利润0.87亿/yoy+156.7%，营收利润同步高增。短期提价进行时，盈利能力环比提升。分产品看，22H1化妆品活性成分及原料业务、合成香料业务分别实现收入6.5亿（yoy+101.6%）、1.5亿（yoy-11.9%）。其中公司防晒剂产品全面、国际竞争力强且以境外销售为主（占比86%），上半年营收利润大幅增长主要系（1）海外疫情影响逐渐消退致使下游消费需求恢复增长；（2）去年四季度以来因原材料、海运价格上涨采取的产品价格上调措施逐步落地，整体仍处于价格上行阶段；（3）22Q2人民币兑美元汇率下降致使上半年发生汇兑损益0.1亿元，本期财务费用同比下降381.5%，拉升盈利水平。公司21Q2/21Q3/21Q4/22Q1/22Q2毛利率分别为31.9%/29.8