国海证券：吉比特（603444）-2022年半年报点评：核心产品稳中求变，关注储备新品上线及出海进程

吉比特(603444)事件:公司公告2022年半年报，实现营业收入25.1亿元，YOY+5.2%，归母净利润6.9亿元，YOY-23.6%，归母扣非净利润6.7亿元，YOY-5.3%。投资要点:2022年上半年业绩同比小幅下滑系经营性成本费用增加、投资收益下降等短期因素综合影响。2022年上半年收入25.1亿元，yoy+5.2%，其中：（1）《问道手游》收入同比增长；（2）《地下城堡3》《一念逍遥（港澳台版）》《世界弹射物语》等产品贡献增量收入；（3）《鬼谷八荒（PC版）》收入同比明显下降，《问道》端游收入同比小幅下降；（4）《摩尔庄园》确认收入下降。分季度看，2022Q1/Q2收入12.3/12.8亿元，yoy+10.0%/+0.9%。成本端，2022年上半年营业成本2.5亿元，yoy-41.5%，主要系《摩尔庄园》《鬼谷八荒（PC版）》流水大幅下降，公司向研发商支付分成减少，因此整体毛利率89.9%同比提升8.0pct。费用端，2022年上半年销售费用6.7亿元，yoy+21.6%，销售费用率27.9%同比提升4.8pct，增加主要系：（1）《一念逍遥》《一念逍遥（港澳台版）》《地