德邦证券：石英股份（603688）-高纯石英砂龙头，矿源壁垒+提纯技术打造核心竞争力

石英股份(603688)投资要点国内高纯石英砂龙头，2022Q1归母净利润同比增长106%。高纯石英广泛应用于半导体、光伏等高新技术产业，具有较高附加值，主要因为高纯矿源稀缺性和提纯技术难度。石英股份是全球少数可以制备高纯石英砂的企业，全面布局光源、半导体、光伏、光纤、光学等领域。公司主要采用的方法有气熔法和连熔法，其中连熔法的特性较为优异且工艺相对自动化，公司连熔法目前已经发展到第八代技术，在国内处于领先水平。2021年营业收入9.6亿元，同比增长48.8%；归母净利润为2.8亿元，同比增长49.4%；公司毛利率45.6%，净利率29.3%。2022Q1营业收入2.6亿元，同比增长25.2%；归母净利润0.87亿元，同比增长106.1%。受益于光伏下游需求旺盛及石英砂供应紧张，2022Q1高纯石英砂价格上涨22%，预计后续石英砂量价齐升有望延续，推动公司业绩持续上涨。光伏：受益于光伏下游需求旺盛及石英砂供应紧张，高纯石英砂有望保持量价齐升。光伏石英坩埚是高纯石英砂重要的应用场景，属于高频易耗品。近年来，光伏下游需求快速发展，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示22年我国光伏新增装机规