开源证券：快可电子（301278）-公司首次覆盖报告：光伏接线盒领军企业，量利齐升可期

快可电子(301278)深耕接线盒领域十七载，创业板上市再出发公司自2005年成立就专注于光伏接线盒领域，凭借持续的研发投入、产品迭代和优异的产品品质始终保持在行业第一梯队。随着光伏行业景气度的持续上行和公司主要客户市占率的提高，公司市场份额有望持续提升。同时，伴随公司产品更新迭代带来的产品溢价和原材料价格下降缓和企业成本端压力，公司盈利有望得到明显的改善。我们预计公司2022-2024年营业收入为12.21、17.15、23.23亿元，归母净利润为1.36、2.82、3.74亿元，EPS为2.13、4.40、5.85元/股。对应当前股价PE为52.0、25.1、18.9倍，首次覆盖，给予“买入”评级。行业景气度持续上行，公司市占率有望稳步提升我们预计公司市占率有望由2020年的6.2%提升到2022年的10.5%。公司主要客户包括天合光能、晶澳科技、中来股份、阿特斯和东方日升等主流组件企业。随着光伏行业装机增速持续上行和组件环节集中度提升，公司作为天合光能和晶澳科技的主要供应商有望随着受益同时叠加公司对新客户的开拓，公司有望实现市占率的稳步提升。新产品溢价叠加原材料降价，盈利改善可期