国金证券：朗姿股份（002612）-疫情影响业绩承压，期待2H22边际改善

朗姿股份(002612)业绩简评8.15公告1H22营收18.09亿元、同增1.1%，归母净利924.88万元、同降90.09%，扣非归母净利1307.76万元、同降85.1%。其中2Q22营收9.15亿元、同增1.95%，归母净利1149万元、同降80.23%，Q2降幅较大主要系疫情下女装业务增长承压，医美业务新设/次新机构仍处于亏损中。经营分析医美收入端仍稳健增长，新机构/次新机构亏损+深圳米兰门诊部改扩建拖累盈利表现。1H22医美营收6.29亿元、同增18.45%，毛利率48.76%（-3.37PCT）、主要系低毛利非手术类收入占比持续提升，净利率-1.7%（-6.16PCT），亏损1069万元，主要系高新米兰柏羽/深圳米兰柏羽亏损2053/818万元，若不考虑二者、净利率3.80%。分品牌看，米兰柏羽/晶肤/高一生营收4.08/1.53/0.68亿元、分别同比+21.5%/+26.9%/-8.8%，1H在成都新设1家晶肤。分新老机构看，老机构/次新机构/新设机构营收4.22/1.90/0.17亿元，分别同比+4.6%/+120.2%/-59.2%、次新机构收入高增主要系高新米兰