国金证券：东鹏饮料（605499）-Q2省外大步向前，控费逆势增强盈利

东鹏饮料(605499)业绩简评公司于8月15日发布半年报，22H1实现营收42.91亿元，同比+16.54%；归母净利7.55亿元，同比+11.66%；扣非净利7.14亿元，同比+8.27%。其中22Q2实现收入22.85亿元，同比15.92%；归母净利4.10亿元，同比+22.77%；扣非净利3.83亿元，同比+18.55%，利润超预期。经营分析Q2收入基本符合预期，省外扩张顺利，省内受疫情+天气拖累。H1末公司已有经销商2590家，环比+12.02%（华东、华中增幅领先）；终端网点约250万家，环比+19.62%。1）分区域看，广东/华东/华中/广西/西南/华北（含北方大区）区域收入22H1分别同比-0.4%/+46%/+27%/+14%/+45%/+63%，单Q2分别同比-6%/+56%/+20%/+9%/+82%/+113%，广东H1收入占比-7pct至38%。Q2广东饮品需求受疫情、雨水天气扰动而疲软（4-6月省内啤酒产量同比-15.5%/-4.4%/-10.3%）；省外收入同比+44%，华东、西南、华北开拓势头强劲，华东展现优异的复苏潜力。2）分产品看，东鹏特饮/其他饮料