西南证券：天准科技（688003）-国产机器视觉设备小巨人，多领域布局成长空间大

天准科技(688003)推荐逻辑：1）机器视觉行业处于快速发展的阶段，2021年我国机器视觉市场规模达到181亿元，预计2025年达到393亿元，2022-2025年CAGR为21%。2）公司为机器视觉设备领域的领军者，实现产品品类横向拓展，在多领域均有布局。消费电子领域缺陷检测设备实现小批量销售；PCB领域产品线逐步完善，缺陷检测设备2021年推向市场；半导体领域布局前道晶圆检测设备，大力推动国产替代。3）智能网联业务与地平线达成合作，将基于征程5芯片，围绕高级别智能驾驶、车路协同等领域开展技术研发与产品合作，未来成长空间大。机器视觉行业景气度高，国产替代快速推进。机器视觉是用机器代替人眼，对事物进行检测、判断和控制，被广泛地应用于产品尺寸检测、缺陷检测、产品识别、装配定位等方面。2015-2020年，全球机器视觉器件市场规模由56亿美元增长至107亿美元，年复合增速为13.8%。2021年我国机器视觉市场规模达到181亿元，预计2025年达到393亿元，2022-2025年复合增速为21%。我国机器视觉厂商在技术、产品稳定性等方面和外资相比有一定差距，但是正在快速追赶。根据GGII