西南证券：兰剑智能（688557）-仓储物流朝阳产业，技术领先竞逐龙头

兰剑智能(688557)投资要点推荐逻辑：1）市场驱动+政策刺激，智能物流行业方兴未艾：国内智能物流市场规模近2000亿，其中智能仓储市场规模超1000亿，降本增效优势+政策引导将刺激智能物流市场需求持续增长。2）打造核心技术壁垒，聚焦高端市场，盈利能力领先行业：公司在智能物流软件和硬件两大领域具备核心竞争力，凭借研发创新及定制化能力聚焦高端市场、头部客户，毛利率领先行业10个百分点。3）新兴+传统行业双轮驱动，订单持续增长，产能扩张打破成长桎梏：2021年底在手订单9.8亿元，同比增长76.7%，超级工厂将于2022年投产，共同支撑公司高速成长。市场驱动+政策刺激，智能物流行业方兴未艾，龙头企业仍在培育中。2020年，中国智能物流市场规模约1800亿，其中智能仓储市场规模超过1000亿。随着人力成本持续上升、企业规模不断做大，客户对于降低成本、提高效率的智能物流系统需求不断攀升，政府亦密集出台政策引导行业发展，智能物流市场规模将继续高增长。海外品牌具备先发优势，在全球及国内竞争力强，市占率高；国内企业凭借本土市场培育+性价比+服务响应及时等优势，逐渐崛起，目前正处于充分竞争阶段，龙头