民生证券：四维图新（002405）-2022年半年度业绩点评：业绩符合预期，看好下半年的高成长

四维图新(002405)事件概述：8月15日，公司正式发布2022年半年度报告：期间实现营业收入13.68亿元，同比增长14.22%；实现归母净利润-0.35亿元，同比增长36.79%；实现扣非后净利润-0.35亿元，同比增长46.77%。业绩符合预期。此次中报业绩无论是收入端，亦是利润端均处于此前预告中枢，整体而言符合预期。从表观数据看，公司业绩增速可能不及一季度，但在预告点评中我们就已强调，如果“剥茧抽丝”其实公司中报情况是符合预期，甚至超预期的，原因在于：1）智芯：报告期内该业务实现营收2.12亿元，同比增长39.27%，符合我们此前预期（预期增速40%）。其中，我们判断MCU在行业供不应求的背景下，其收入增速或达到倍数级增长，而新一代座舱SoC也已实现量产，并获得多家乘用车和商用车客户新的量产车型定点，公司预计多数项目将会在2023年开始进入量产；2）智云：报告期内该业务实现营收8.47亿元，同比增长18.60%，从表观增速看或不及预期，但我们在此前预告点评中也已提及，该业务的组成包含了政企大数据服务+基于针对车企的全栈式MaaS服务等。而根据公司在中报预告中的表述，该业务受到