民生证券：北路智控（301195）-深度报告：智慧矿山的新锐“掘金铲”

北路智控(301195)由通讯通信向智慧矿山的依流平进。公司于通信领域起家，并在2007年切入至矿山信息化建设，从而为公司带来通信+矿山信息化的稀缺属性。在深耕矿山信息化和智能化数十年后，目前公司聚焦四大类产品系统：1）智能矿山通信系统：在智慧矿山建设中，通信架构的优先级处于各大系统的前列。煤矿智能化行之有效的方案均是建立在通信架构的完善上，从而实现各类数据和应用方案能够无缝在“广而繁”的矿井场景中落地应用；2）智能矿山监控系统：公司智能矿山监控系统产品实现对复杂的煤矿工作环境中各类参数进行实时全面感知，为生产安全管理决策提供依据；3）智能矿山集控系统：产品主要采用分布式实时控制技术，同时融合矿井通信、实时监控、视频分析等技术，通过集控平台进行远程控制；4）智能矿山装备配套：郑煤机入股，前五大客户涉及郑煤机和三一重装两大装备制造商，专业能力被业内高度认可。公司助力机械装备制造企业实现向智能化跃进，形成产业协同效应。“三山峦叠”强化公司核心逻辑。我们于今年伊始陆续发布多篇报告，持续梳理智慧矿山的核心逻辑在于：以安全为核心的政策持续落地、叠加背靠煤炭行业的持续高景气度、巨头入场带来底层的统