信达证券：日出东方（603366）-疫情扰动短期承压，热泵业务有望加速扩张

日出东方(603366)事件：2022H1公司实现营业收入17.38亿元，同比-6.12%，实现归母净利润-2255万元，同比-164.77%。疫情扰动生产，Q2收入降幅逐渐收窄。Q2公司实现营业收入10.94亿元，同比-4.11%，实现归母净利润3845万元，同比-31.57%。公司收入、利润减少主要原因在于公司连云港基地3-4月停产近1个月，同时物流受阻影响公司厨电、净水器等具有安装属性的产品的交付、安装。同时，公司上半年因实行股权激励增加摊销费用影响利润1512万元。随着疫情改善和物流恢复，我们预计下半年公司厨电、净水器、太阳能热水器等业务将有所改善。加大空气源热泵产品布局。上半年公司加大对于空气能产品研发投入，成功推出60P、120P超低温空气能冷暖机组，三联供机组等产品也在不断推进。品牌方面，公司加大对于“太阳雨”、“四季沐歌”的品牌建设，强化展示太阳雨空气能等产品及解决方实力。上半年，公司空气源能产品收入约2.4亿元，我们预计下半年随着生产/交货恢复、进入热泵产品销售高峰期，公司空气能业务有望实现加速增长。光伏订单贡献新增长点。2022H1公司光伏业务收入572万，目前公司