华安证券：鼎阳科技（688112）-上半年业绩大超预期，行业高景气持续兑现

鼎阳科技(688112)事件概况鼎阳科技于8月14日发布2022年半年报。公司实现营业收入1.64亿元，同比增长21.14%；实现归母净利润0.57亿元，同比增长39.41%；扣非归母净利润0.52亿元，同比增长37.94%。克服多重负面扰动，盈利能力持续优化营收端，2022H1公司实现营收1.64亿元，同比增长21%。单二季度实现营收0.96亿元，同比增长37%。主要原因系：1）研发改板、国产替代、加价调料三大措施初见成效，中低端产品通用芯片短缺缓解，发货改善；2）高端产品收入快速增长；3）国产替代持续加速。利润端，2022H1公司实现归母净利0.57亿元，同比增长39%。单二季度实现归母净利0.36亿元，同比增长68%。主要原因系：1）毛利率高的高端产品占比上升；2）费用率有所下降。公司营收利润的加速增长兑现了我们在一季报点评提到的“新增订单数据充分说明公司增长势头仍然明确”观点，延后交付的订单营收在疫情缓解后迅速兑现，推动业绩增长。下半年，在供应链压力及疫情影响缓解的背景之下公司有望进一步恢复增长。重视研发投入，高端产品占比持续提升2022H1公司持续投入研发，研发费用率达12.