西南证券：中宠股份（002891）-2022半年报点评：海内外业务稳步发展，持续品牌建设提高市占率

中宠股份(002891)业绩总结：2022年H1公司实现营业收入15.9亿元，同比增长26.4%，归母净利润为6834.5万元，同比增长12.6%，扣非后归母净利润为6688.7万元，同比增长20.4%。单二季度实现营收8亿元，同比增长14.2%，环比增长0.5%，归母净利润为4494.8万元，同比增长13.6%，环比增长92.1%。点评：报告期内公司落实战略方针，各项业务迎营收增长。从产品细分角度来看，宠物零食实现营收11.1亿元，同比增长20.5%；宠物罐头实现营收2.6亿元，同比增长31.6%，营业成本同比增长39.6%，主要系新西兰罐头厂PFNZ并表所致；主粮实现营收1.4亿元，同比增长58.4%，系公司重点开拓板块。从收入地区来看，境内实现营收3.8亿元，同比增长22.1%，境外实现营收12.1亿元，同比增长27.9%。宠物市场规模庞大，公司产品矩阵丰富，高质量产品有助于其提高市场占有率。根据宠物白皮书数据显示，2017-2021年年均增长率为16.8%，2021年我国宠物行业市场规模2490亿元，同比增长20.6%。随着单身独居成年人的增多、老龄化水平加速、居民可支配收入增