中国银河：天宜上佳（688033）-碳基复材发展稳定，军工领域产能提升，营收实现大幅增长

天宜上佳(688033)核心观点：事件：8月12日晚间，公司发布半年报。2022年上半年，公司实现营业收入为4.03亿元，同比增长80.62%；实现归母净利润为0.72亿元，同比增长28.14%；实现扣非归母净利润0.70亿元，同比增长28.85%；稀释每股收益达0.16元/股，同比增长23.08%。碳基复合材料业务稳定发展，客户开拓取得进步，带动总体业绩高增长。2022年上半年，受益于光伏行业整体发展平稳，公司碳基复合材料板块实现营业收入2.64亿元，贡献营收比例为65.63%，保持了良好的盈利能力，带动公司总体收入规模相较去年同期大幅提升。报告期内，公司在下游光伏硅片制造商的产品认证工作进展顺利，截至目前已向11家光伏硅片制造商正式供货，另有5家光伏硅片企业正在试验验证中。碳陶复合材料业务方面，公司已与2家汽车厂商签署了战略合作协议，与5家汽车厂商签订了保密/合作协议，完成4家汽车厂商样件交付，并积极推进后续合作，推动产业化进程。未来，伴随着全国光伏产业进入快车道，光伏领域需求逐步释放，碳基复合材料产品有望带动公司全年业绩实现高增长。受疫情影响，粉末冶金闸片业务板块业绩略有下滑，下